就像一艘乳牛航母，遨游于浩瀚无际的图景之海。
1、概况
伊利股份成立于1993年6月，总部位于内蒙古呼和浩特，1996年在上交所上市，主营业务是各类乳品及健康饮品的生产与销售，主要产品是液态奶、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水。是中国规模最大、产品线最全的乳制品企业，稳居亚洲乳业第一。
2、业务
2024年伊利营业总收入达1157.80亿元，净利润115.39亿元，稳居行业第一。
2015-2024 年，伊利营收从603.06亿增长至1157.80亿元，十年间实现近乎翻倍增长，整体呈现长期向上的发展态势。
过去十年伊利成功地从一家由液体乳绝对主导的公司，转型为以液体乳为稳固基本盘，以奶粉及奶制品为强劲第二增长曲线，并以冷饮和其他健康食品为多元补充的综合性健康食品集团。
1）液体乳是基本盘
2024年营收750.03亿元，占比65%，整体零售市场份额稳居行业第一。
液体乳是伊利的传统核心业务，近十年收入占比没有低于过60%，始终为核心收入来源，但受消费升级及行业竞争影响，占比自2019年开始逐年缓慢下降。
2）奶粉及奶制品是增长引擎
2024年伊利奶粉及奶制品业务实现营业收入 296.75 亿元，同比增长 7.53%。成人奶粉连续十年第一，羊奶粉全球销量第一，奶酪2B业务增速超20%。
2015年奶粉及奶制品收入只有64.47亿元，十年间实现4.6 倍增长，复合增速约18%，是伊利多元化布局中增长最快的品类，且毛利率最高，逐步成长为企业营收的重要支柱，是产品结构升级的重要方向。
3）冷饮和其他健康食品或是新兴增长点
冷饮是伊利的第三大主营业务，也是其“长期优势品类”，2025年冷饮产品恢复增长，上半年营收82.29亿元，同比增长12.39%，稳居市场第一。
收入从2015年的40.98亿元持续攀升至2023年的106.88亿元，接近翻倍，复合增速约12%。2024年消费疲软，收入回落至87.21亿元，较2023年下降约18.4%。冷饮产品占比相对稳定，但毛利率始终保持较高水平，为利润贡献重要来源。主要凭借“巧乐兹”等经典品牌的持续热销及海外市场拓展，始终保持行业龙头地位，连续30年冷饮行业第一。
3、展望
伊利龙头地位稳固，长期增长确定性高。突破传统乳业边界，构建健康食品生态，或将成为中国的“雀巢”。
食品安全对于伊利可能是最重要也是最主要的风险，坚守“伊利即品质”的企业信条，不断完善品质管理体系，确保产品质量与安全。
希望伊利能持续聚焦健康食品领域，成为健康食品行业发展的引领者，未来稳中有进。
