根据最新网络平台数据，截至2月7日21时电影《哪吒之魔童闹海》票房（含预售）已突破67.92亿元，登顶全球影史单一市场票房榜，足以显示该影片的热度之高。
此前在1月30日，泡泡玛特（POPMART）的《哪吒之魔童闹海》天生羁绊系列手办盲盒开启线上发售，并于次日线下发售，仅淘宝官网旗舰店渠道的销售量就已超7万件。
数据来源：淘宝APP
目前该商品在淘宝、抖音、小程序等各官方渠道均已售罄，但其官方客服最新回复却是补货时间还未确定，线下多地也出现全城售空的情形，看来难以满足当前的消费需求。
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关于“泡泡玛特回应哪吒2手办没货“的词条也已登上微博热搜，截至目前有三千多万阅读量。闲鱼平台上，成交均价快速上涨，由1月31日的79元上涨至2月4日的163元。
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哪吒盲盒已售罄，小程序抢购投诉多
哪吒盲盒仅上线2天就已售罄，表明此次联名取得了一定的成功。官方表态紧急调整了生产计划，积极补货。但是从预售页面看目前的发货时间为6月15日，已是四个月之后。在热门IP盲盒产品上，“饥饿营销”的手段已是屡见不鲜，但是按照流量的时间递减规律，四个月之后的销售安排恐非商家本意。或是在此次联名合作中并未预料到热度如此之高，导致商家并未做好接住泼天流量的准备。
此次哪吒选的联名商家并不止泡泡玛特一家。从片尾可以看出消费品牌多达12个，其中9个为衍生品合作。FunCrazy与电影官方也联名出了正比例手办的众筹，于1月29日上线。该手办在泡泡玛特盲盒售罄后也大受欢迎，目前已筹得金额近2000万元。
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目前在售的还有Sunny&sandy桑尼森迪正版授权哪吒盲盒，售价为6只端盒69元，明显低于泡泡玛特的单只69元价格。泡泡玛特作为头部IP，其产品设计的精细度高于其他相似款，因此售价也更高。不过盲盒和手办市场正处于争先崭露头角的阶段，泡泡玛特此时的供应链未能及时跟上，不免要受到市场上关于“饥饿营销“、“预售期过长”的诸多质疑。
数据来源：抖音APP
泡泡玛特线上平台盲盒频繁售罄的背后，显示出消费者对于热门IP的线上购买接受程度在提高，因此2024年泡泡玛特在线上电商平台取得了很好的成绩。官方公告显示，2024年第三季度抖音平台收入同比增长115%-120%、天猫旗舰店店同比增速高达155%-160%。
此外，泡泡玛特还自研设计了微信小程序抽盒机。目前抽盒机使用情况比较火爆，2024年上半年实现了3.99亿元收入，占总营收8%以上。但是小程序在抽盲盒时频繁出现各类故障，导致消费者体验感差，投诉较多。
根据黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台信息，近日消费者针对泡泡玛特官方小程序关于后台数据错误、操作卡顿、页面无法跳转、订单无法支付、支付后订单被莫名取消等诸多问题提起投诉。截至2月8日，黑猫投诉平台上的处理流程显示这些投诉还在处理中，未与消费者达成协议。
数据来源：黑猫投诉平台
盲盒售罄和小程序拥挤显示了泡泡玛特无论在艺术家IP还是联名IP方面都有很强的市场感染力，不过公司也应更加注重供应链流畅、大数据支持和售后服务，如此才对得起消费者的热爱。
海外业务增速快于国内，2025年海外业务占比或能过半
泡泡玛特成立已有十五年，在国内业务方面，近年销售额增速有加快趋势。这一方面这是由于国内潮玩市场正处于高速发展阶段。根据《中国潮玩与动漫产业发展报告(2024)》，2023年中国潮玩产业的市场总价值约为600亿元左右，占全球潮玩市场的20%左右，从2016年至2023年年均增长率超过30%。盲盒是近年来潮玩行业增长最快的子品类，2017至2021年复合年均增长率超过100%。
另一方面是泡泡玛特的IP数量众多。其中一些头部IP能够打造爆款，且热度持久。2023年泡泡玛特包括自有和独家在内的艺术家IP有超40个，其中10个IP销售额过亿，头部IP例如SKULLPANDA、MOLLY收入均突破10亿人民币，销售排名前五的IP合计占比在55%左右。
根据上述报告内容，预计在未来我国潮玩产业的市场规模增长率仍在20%以上，并在2026年达到1101亿元。2023年泡泡玛特在国内的市场份额已达10%。展望未来两年，泡泡玛特如果能够在加快IP创新的节奏，并且抓住一些类似此次哪吒的流量风口，其国内收入或能再上一个台阶。
不过，泡泡玛特仍有很多IP的打磨不够精细，作为文化载体在内容输出方面相比海外大IP仍有欠缺，知名度不高难以出圈，这或是泡泡玛特未来需要着重加强的地方。同时，目前国内潮玩行业的竞争者众多，例如此次哪吒手办和盲盒有诸多竞品，且价格明显低于泡泡玛特，随着同行在创作上的经验更加丰富，泡泡玛特的市场份额或也面临着不小压力。
在港澳台及海外业务方面，根据泡泡玛特管理层介绍，公司自2018年开始出海，起初以ToB渠道为主，搭建经销商网络；目前正积极搭建ToC网络，开设大量门店。截至2024年上半年，泡泡玛特的港澳台及海外门店达到92家（含合营），相较于2022年实现翻倍以上，同时机器人商店也达到了162台（含合营及加盟）。
数据来源：公司公告
不过，泡泡玛特产品在海外仍处于供不应求状态，未来海外继续开店或是大趋势。公司公告显示，海外的毛利率在70%以上，明显高于国内。除了产品“一盒难求”的因素，海外乐高等传统中高端品牌玩具的高单价也为泡泡玛特出海提价提供了良好环境。
数据来源：公司公告
2024年上半年泡泡玛特中国内地收入为32.06亿元，占总收入的比重大约七成；港澳台及海外收入占比三成。到2024年第三季度，根据公司公告收益同比增长预估为120%-125%，其中中国内地收益同比增长55%-60%，港澳台及海外收益增速高达440%-445%。公司在第三季度海外增速明显高于国内，说明其在国内外收入差距正不断缩小，公司近年似有大力发展海外市场的意向。
数据来源：wind
1月15日，泡泡玛特国际集团董事长、CEO王宁出席了“为中国经济点赞——企业家之夜”活动。会上，王宁表示2025年泡泡玛特的海外业务占比可能超过50%，处于非常快速的增长速度。
图中人物系泡泡玛特国际集团董事长、CEO
图片来源：新浪财经官网
根据此前业绩发布会上的信息，2024年第四季度泡泡玛特海外占比或将占到40%，其中圣诞节单月海外占比可能就已超过了50%。因此，按照目前这个发展势头，2025年海外占比超过一半大概率能够实现，相当于能够实现在海外“再造”一个泡泡玛特。
哪吒盲盒售罄说明泡泡玛特已不仅在艺术家IP上捕获人心，在联名IP方面也能抓住市场热点，在国内市场已实现平稳发展，不过供应能力和小程序直营能力还有待提高。近年海外业务增速强劲，今年有望实现与国内同等规模，加上海外的高毛利率，泡泡玛特未来的整体业绩增速值得期待。
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